记者 罗文利
8月17日，戴比尔斯2026年第七轮原钻看货交易会已经启动。这是戴比尔斯根据7月份生效的新供货合同举行的第二轮原钻销售，也被市场看作其是否会继续压缩看货商规模、调整原钻价格的信号。
看货商在戴比尔斯原钻销售渠道中扮演核心角色。根据戴比尔斯官网信息，从销售额角度看，该公司大约90%的原钻是通过看货商渠道出售的。今年7月1日，戴比尔斯实施了新的供货合同，看货商数量从69家减少到45家左右，同时下调了多个品类的原钻价格。戴比尔斯的原钻产量较四年前已经下滑了约37%。彭博社分析，戴比尔斯削减看货商名单，目的是将供应集中给采购能力强的买家。
从产值来看，戴比尔斯是全球最大的天然钻石生产商，其业务包括天然钻石勘探开采、原钻交易、珠宝零售以及工业合成钻石，旗下有De Beers London和Forevermark等珠宝品牌。其中，原钻销售业务长期是其主要收入构成。英美资源集团最新发布的财报显示，戴比尔斯2026年上半年收入同比下降18.9%，至15.83亿美元，创下2021年来的最低记录。原钻销售业务收入为13亿美元，占比约82%。
上半年，戴比尔斯记录了1.13亿美元的基础EBITDA亏损（未计算利息、税项、折旧和摊销等项目），去年同期亏损为1.89亿美元。英美资源集团指出，亏损收窄部分原因是运营成本有所下降。
业绩面临压力的戴比尔斯也被母公司推上股权出售的讨论席。其股东之一博茨瓦纳政府今年7月透露，英美资源集团已选定戴比尔斯前首席执行官加雷思·彭尼领导的财团为优先竞购方，计划出售持有的85%股权。英美资源集团并未确认买方身份，仅表示出售事宜正在推进。
原钻需求和价格均出现下滑
2026年上半年，戴比尔斯原钻销量有所提升，但原钻销售额已连续四年减少。英美资源集团半年报记载，戴比尔斯上半年收入为15.83亿美元，同比降低18.9%。原钻销售量从上年同期的1100万克拉增至1240万克拉，同比增长13%，原钻销售额则从17亿美元降至13亿美元，下降幅度约24%。
英美资源集团在财报中说明，戴比尔斯总收入下滑，主要原因是原钻平均价格回落导致销售额减少。财报数据表明，戴比尔斯原钻的平均价格在报告期内从155美元/克拉降至105美元/克拉，降低了32%。小颗粒、品质较低的原钻销售比例上升，也是导致平均销售价格走低的原因。
新一轮看货商供货合同正是在原钻价格下跌期间制定并实施的。2024年，戴比尔斯在推行精简业务、振兴天然钻石需求的“Origins”战略中，首次提出重新订立2026年看货商合同。当时，戴比尔斯负责钻石交易的执行副总裁保罗·罗利表示，新的合同周期将建立“数量更少、质量更优的合作模式”。
查阅戴比尔斯的历年财报可知，天然钻石市场自2022年下半年开始转弱。2023年，戴比尔斯通过放宽销售端的采购条件来消化库存，例如允许看货商推迟或减少采购。进入2024年，戴比尔斯主动减产，将全年原钻产量从3190万克拉调整为2470万克拉，同比减少22%，公司称减产是为了应对持续疲软的需求和高于正常水平的库存。
到了2025年，戴比尔斯继续将原钻产量在上年基础上削减12%，达到2170万克拉，原钻销售量则从1790万克拉增至2090万克拉，增长17%。戴比尔斯将这一进程称为“库存再平衡”：通过降低小颗粒、品质较低的原钻售价，加速库存清理。该公司通过这一策略在2025年清除了约9亿美元的库存。但部分库存以低于采购价格售出，给戴比尔斯当年的原钻业务带来4.24亿美元的基础EBITDA亏损。
有观点认为，天然钻石价格承受压力与培育钻石供应快速增长有关。波士顿咨询公司2024年发布的一份报告显示
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