8月19日，宇树科技成功登陆科创板，成为A股市场的人形机器人第一股。开盘时，股票报收1100元/股，涨幅高达629.44%。发稿时，宇树科技股价上涨496.88%，报900.09元每股，总市值已经超过3500亿元。
股价走势图来源于同花顺iFinD
回顾宇树科技的发展历程，其估值经历了惊人的增长。此前，宇树科技的估值约为610亿元。自2016年种子轮估值仅1333万元以来，十年间估值增长了超过4500倍，这一增长足以让一级市场的投资人感到欣喜。
尹方鸣是最早的天使投资人之一。2016年，他以200万元增资的方式获得了15%的股权。到IPO之前，尹方鸣控制的君万弘毅持有1117.49万股，持股比例约为2.76%，位列第十大股东，持股市值达到16.85亿元，账面回报超过800倍。变量资本在2018年投资209万元，如今账面回报超过174倍。红杉中国累计投资1.02亿元，持股市值达到了约39亿元。美团系资金持股比例为9.65%，成为第一大外部机构股东。
宇树的“朋友圈”非常强大，几乎囊括了整个互联网与投资江湖。美团、红杉中国、淡马锡、深创投、腾讯、字节跳动等都是宇树的投资方。DeepSeek也获得了约1.41亿元的配资，并签下了36个月的锁定期。
在这条赛道上，所有人都渴望占据一个有利的位置，都在押注一个未来。
但将610亿元这个估值数字放到全球范围内来看，就显得相对局促了。分析师Piper Sandler指出，Optimus约占特斯拉总估值的20%，对应约3756亿美元，相当于2.55万亿元人民币。全球知名的机器人公司Figure AI的估值为390亿美元，约合2800亿元人民币，是目前全球人形机器人公司中估值最高的。
相比之下，宇树科技的610亿元，折合美元不到90亿。
宇树的估值与Figure AI相差一个数量级，与特斯拉Optimus则相差了整整两个数量级。
在出货量与估值之间，也存在一种倒挂现象。2026年上半年，中国厂商在全球人形机器人出货量中占据了97%以上。宇树科技出货约5900台，智元机器人出货约8400台。而Figure AI在2025年的出货量仅为150台左右，但估值却超过了宇树的四倍以上。德银数据显示，Figure AI的单台机器人折算估值高达2.6亿美元，而宇树的单台机器人折算估值仅为163万美元。
市场咨询机构Rand Group毫不客气地指出：Figure估值390亿美元，去年出货150台；宇树出货5500台，且已经实现盈利，但估值却不到90亿美元，这其中的逻辑有人能解释吗？
中国机器人企业展示了强大的制造能力和硬件能力，而美国企业则通过估值证明了资本叙事的力量。
宇树成功上市，为中国机器人产业提供了一个公开市场的定价锚点。但这个故事才刚刚开始，宇树上市之后，中国机器人的故事该如何继续，这才是真正值得关注的问题。
机器人行业的现在与未来
人形机器人行业正处在一个极为特殊的节点。
美国加州研究公司Smart Analytics Global（SAG）发布的行业报告显示，2026年上半年，全球人形机器人出货量达到1.91万台，较去年同期的5100台增长了272%。
智元机器人以8400台的出货量、44%的全球份额首次超越了宇树，成为中国第一；宇树出货5900台，市场份额为31%。两家中国企业在全球出货量中合计占据了四分之三。中国厂商在全球出货量中超过了97%，而中国市场则消化了全球85%以上的需求。
从出货结构来看，产品正迅速从展厅走向实际应用。2026年上半年，工业和商业场景的出货占比已经从一年前的50%提升至70%以上，制造、物流与仓储成为最主要的商业化方向。但目前相当一部分部署仍处于试点和验证阶段，真正实现规模化应用并产生可量化经济效益的比例仍然有限。
根据IDC数据，2025年全球机器人的出货场景分布是：文娱商演。
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