财联社8月19日讯（编辑 潇湘）隔夜全球债券市场的暴跌，正让股市承受压力，美国主要股指在周二连续第三个交易日收跌。有华尔街策略师透露，美股投资者可能还没为将来的风暴做好心理准备。
周二期间，30年期美国国债收益率一度上涨至2007年6月以来的最高值，之后在纽约时段有所回落。BTIG首席技术策略师Jonathan Krinsky在其研报中分析，从技术层面看，债市抛售潮短期内看来还要进一步恶化。
回顾自2022年春季美联储启动加息周期以来，美国债券市场就一直低迷不振。但一个值得注意的现象是，从本月初开始，作为美国财政部发行的最长期限国债，30年期国债收益率已经一举突破过去三年的运行区间，这无疑显示抛售还未到尽头。
因为收益率与债券价格是反向关联的，所以当价格大幅下跌时，必须依靠更高的收益率来吸引买家入场。
Krinsky表示：“在我看来，权益市场根本没有为长端利率的急剧飙升做好准备——比如30年期国债收益率直接冲向6%的情况。”
美债收益率上升之所以对股市不利，主要有两个理由：一是有更高吸引力的债券收益率会把资金从股市抽走，投入到债券市场；二是收益率上行会增加股票估值模型中的折现率，直接降低股票的合理估值。
不过，收益率上升并不必然导致股票价格下跌。事实上，即使长债收益率整体保持上行趋势，美股自2022年底以来依然稳步攀升。
Krinsky同时指出，在此期间发生的几次股市回调，都正好伴随着收益率的剧烈飙升，典型的例子是2023年秋季标普500指数发生的阶段性修正。
他强调，除了收益率的绝对数值，更关键的在于其上涨的速度——这种迅猛的冲高会让股市剧烈震荡。
数据分析平台Oddstats在社交平台X上提到，长端利率的急剧飙升常常预示着股市见顶，且这一规律在历史上已有先例可供参考。
Oddstats的数据表明，历史上30年期国债收益率在半年内从4%区间一路飙升到6%区间，唯一一次发生在1999年6月。而在此之后不到四个月的时间，标普500指数便跌入了修正区间。九个月后，该指数创下最后一次历史新高，随后因互联网泡沫破灭，陷入了持续多年的熊市。
可以确定的是，美国国债市场的动荡并不只限于30年期国债。道琼斯市场数据显示，10年期美债收益率——这一被广泛用作数万亿美元贷款基准利率的指标——周二早些时候触及4.747%的盘中高点，创下自2025年1月以来的最高点位。
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