8月17日，新西兰的a2牛奶公司公布了2026财年的年度报告，报告期截止至2026年6月30日。报告显示，公司当期营收达到19.75亿新西兰元，折合人民币约80.82亿元，同比增长12.4%。但税后净利润则出现下滑，为2.07亿新西兰元，折合人民币8.49亿元，同比下降5.8%。不过，若剔除Pokeno工厂的影响，基础税后净利润为2.35亿新西兰元，折合人民币9.37亿元，实现了同比增长7.0%。
具体到营收构成，中国及其他亚洲市场表现突出，营收达到14.47亿新西兰元，折合人民币57.76亿元，同比增长11.2%。其中，英文标签婴幼配方奶粉及其他营养品成为主要增长动力。美国市场的营收尚在扭亏的进程中。
从品类细分来看，婴幼配方奶粉（简称IMF）的总销售额提升了4.7%。英文标签的销售额增长尤为显著，达到23.2%，这得益于跨境电商（CBEC）和线下到线上（O2O）渠道的发展，以及越南等市场的贡献。然而，下半年增长势头减弱，下半年增速仅为0.8%，第四季度甚至同比下降4.7%。这主要是因为产品销量在早期阶段出现下滑，市场对行业召回事件的反应所致。受影响的品牌正逐步恢复。中文标签的IMF销售额则下降了14.0%，主要受到第四季度供应链中断的影响。
财报详细解释了IMF销售额下滑的原因。公司表示，主要是在2026年第四季度遭遇供应链中断，严重影响了市场供应。这一事件导致大量用户在6月份家中库存耗尽后，转而选择其他品牌。报告中还提到，这种短缺问题是由多方面因素造成的，包括前一季度需求强劲、货运挑战、Synlait生产积压、产品发布时间延长，以及额外的清关和检测要求。
其他品类的表现相对亮眼，液态奶营收增长了21.8%，全家营养产品系列的营收增幅更是达到59.9%。这得益于儿童和中老年奶粉的市场增长，以及儿童UHT新品和a2至奕营养支持产品系列的推出。
公司在2026财年的毛利率为47.7%，同比下降了3.4个百分点。毛利率的下降主要受到几方面因素的拖累：Pokeno工厂在利用率不足期间的预期亏损、中标IMF销售占比下降、第四季度供应链中断导致的直接成本，以及牛奶和其他原料价格上涨（尤其是在下半年）增加的基础销售成本。
回顾2025年，a2牛奶公司斥资约2.82亿新西兰元，从雅士利集团手中收购了位于新西兰的Pokeno工厂。但在26财年，Pokeno工厂仍处于运营亏损状态，给公司带来了约2320万新西兰元的EBITDA损失。
分区域来看，中国及其他亚洲市场继续作为a2海外市场上的重要增长点。该区域营收增长了11.2%，达到14.476亿新西兰元，折合人民币57.76亿元。这主要得益于IMF销售额增长5.6%和其他营养品销售额增长71.0%。其中，英文标签的IMF销售额为7.15亿新西兰元，折合人民币28.47亿元，同比增长27.8%。不过，该区域EBITDA为3.073亿新西兰元，折合人民币12.21亿元，下降了7.5%，主要受第四季度供应链中断的影响。其他区域的表现也值得关注，美国区域的收入增长了28.6%，达到1.79亿新西兰元，折合人民币7.14亿元。这主要得益于核心和草饲液态奶的增长。澳新区域的收入增长了10.2%，达到3.482亿新西兰元，折合人民币13.89亿元，主要由澳大利亚液态奶（包括核心和零乳糖）的增长推动。而美国市场仍在扭亏过程中，财报显示，美国区域的收入增长了28.6%。
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