财联社 8 月 19 日报道（记者 朱万平）受白酒业务下滑牵制影响，国内啤酒行业领军者华润啤酒 (00291.HK) 年度上半年营收微增，利润却出现下滑。该公司报告显示，上半年营业收入增长了1.2%，但净利润则减少了约百分之十，每股中期分红也相应做出缩减。
当日午间，华润啤酒公布了2026年半年报。数据显示，上半年公司实现收入242.4亿元，同比增长1.2%；净利润51.7亿元，同比下降10.7%。利润降低主要关乎土地搬迁一次性收益大幅降低、合资企业由盈转亏及白酒业务承受压力等多重因素的综合作用。
华润啤酒旗下的雪花啤酒 财联社记者 朱万平摄影
在上半年，华润啤酒的核心啤酒业务展现出了较为稳固的经营态势。啤酒板块上半年实现营业总额236.70亿元，同比增长2.2%；总销量达660万千升，同比增长1.7%。由于高端产品的推动，啤酒平均售价同比提升0.5%。在没有考虑搬迁协议特殊收益的情况下，啤酒业务的息税前利润（EBIT）为71.19亿元，同比增长1.2%。
就产品分销情况分析，上半年，华润啤酒中档及以上啤酒销量增长超过百分之十，占总销量的比重超过26%；普高档及以上产品销量增长接近百分之十五。具体到品牌，喜力品牌销量增长达百分之二十以上，老雪品牌销量增长超过百分之四十，红爵品牌销量增长更是超过百分之八十。
即便啤酒业务上半年表现良好，华润啤酒的白酒业务仍构成公司运营的重要压力。早前，华润啤酒以约123亿元价格收购了贵州金沙窖酒酒业有限公司（简称金沙酒业）55.19%的股份，并形成了相当规模的商誉。而根据财报所示，今年上半年，白酒业务的营业总额为5.7亿元，降低了约百分之二十七，息税前利润为亏损2.81亿元。
关于白酒业务的发展方向，华润啤酒明确表示不会剥离该业务，并视其为集团第二增长曲线的长期发展策略。现阶段，公司白酒业务的主要目标是通过去库存、稳定价格、恢复渠道盈利以及改进经营质量来实现经营改善。
特别指出的是，公告披露，上半年公司商誉与去年底持平。而去年同期，华润啤酒为白酒业务计提了大约28.77亿元的商誉减值，剩余商誉约45亿元。鉴于今年上半年白酒业务持续下滑且未见显著好转迹象，华润啤酒未来是否会再次面临商誉减值挑战，值得观察。
在今日午间华润啤酒发布半年报之后，公司股价出现显著波动，一度下挫接近6%。然而，至当日收盘时，股价跌幅已有所收窄，调整为4.96%。
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