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国泰海通发布的2026年半年报，标志着国泰君安与海通证券合并后的首个完整半年度财务报告出炉。
上半年，公司营业收入达到471.63亿元，同比增长97.56%。归母净利润为202.60亿元，同比增长28.74%。这两个数字都创下同期历史新高，也超过了原国泰君安和原海通证券合并前的历史最高纪录。在行业排名上，国泰海通稳定地占据了第二的位置。中信证券继续领跑，预告上半年归母净利润233.43亿元。两家公司在业绩上的差距正在逐步缩小。
6月末时点，国泰海通资产总额为2.50万亿元，较上年末增长了18.34%。净资本为2259.87亿元，增长了22.1%。
国泰海通利润增长的来源之一：浮盈贡献了258亿元
财报中的数据显示，今年国泰海通营收大幅增长的主要动力来自于自营和投资业务。上半年，国泰海通机构与交易业务的营收为221.76亿元，同比增长223.24%，占总营收的47.02%，已经成为当之无愧的核心业务板块。这背后主要得益于资本市场的积极走势和并表带来的好处。财报显示，上半年公司公允价值变动收益高达269.80亿元，相较上年同期的-30.06亿元，大幅改善，这主要得益于交易性金融资产的盈利。尽管投资收益因为衍生金融工具的减少，录得-11.35亿元，而上年同期为127.01亿元，但两项合计的投资类收益仍达到了258.45亿元，同比增长了166%。
另外，国泰海通明显增加了权益投资的配置。到6月末，公司交易性金融资产的规模达到了7999.11亿元，较上年末增长了16.2%。其中，股票及股权资产增长了41.2%，达到1402.78亿元；债券资产增长了7.7%，达到4433.78亿元。权益类资产的配置速度明显快于固定收益类资产。
此外，国泰海通证裕——由原国泰君安证裕与海通创新合并而成的另类投资子公司，上半年实现了65.07亿元的净利润。国泰海通表示，报告期内，他们新增及追加投资了21个项目，总投资金额为10.85亿元，这些投资都投在了硬科技领域。
规模领先，增速略显落后
除了自营业务表现亮眼外，合并后的规模效应在经纪、投行等传统业务领域也有所体现。上半年，国泰海通实现营业利润268.39亿元，同比增长150.3%。手续费及佣金净收入为166.28亿元，同比增长65.6%。其中，经纪业务收入增加了73.4%，达到99.42亿元；投行业务收入增长了59.8%，达到22.24亿元；资管业务收入增长了43.9%，达到37.10亿元，这些业务板块都呈现出显著的放量增长态势。
在财富管理方面，到6月末，国泰海通拥有零售客户4089万户，位列行业第一。君弘App和通财App的平均月活用户数为1673万户，较上年同期增加了6.6%。股基交易市场份额达到了9.15%，继续保持在行业第一位。
国泰海通还透露了AI投顾的最新进展。报告期内，通过AI投顾服务的人数超过了8300万，依托自研的证券垂类大模型“君弘灵犀”，构建了由60余个智能体组成的矩阵，智能投顾客户的月留存率超过了90%。
不过，在客户规模和收入增速方面存在一些反差。虽然零售客户数量居行业首位，但经纪业务收入的增速为73.4%，这低于同期股票基金日均成交额101.9%的增长率。
投行业务则精准地把握住了IPO市场回暖的机遇。2026年上半年，国泰海通承销的IPO公司为14家，正在审核的IPO项目有57家，两项数据均领先于全行业。IPO主承销的规模为106.83亿元，同比增长了122.66%。
资产管理方面，到6月末，国泰海通管理的资产规模为8899.13亿元，较上年末增长了18.5%。富国基金的公募管理规模达到14812.05亿元，增长了9.5%，管理的资产总额突破2.2万亿元。海富通基金管理的资产规模为6619亿元，同比增加了33.0%。华安基金管理的资产规模为9157.03亿元，同比增加了11.3%。
目前，国泰海通的整合工作尚未完全完成。海通国际控股作为子公司，尚在进行相关业务调整。
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