每经记者：曾子建 每经编辑：魏文艺
德业股份（SH605117，股价94.87元，市值1207.91亿元）近期再次向港交所递上招股书，目标是在香港主板上市，联席保荐商为中金公司、中信证券和招银国际。
《每日经济新闻》记者发现，这是这家“A股老兵”在招股书首次递表后六个月因自动失效，再次向港股发起的冲击。
营收利润实现飙升，巩固全球户储领军者席位
德业股份这家同时在A股挂牌的企业，正着手打造A+H双资本平台，其在光伏与储能业务的成就引人注目。招股书（申请稿版本）内容显示，公司不仅位列全球前茅的光储产品服务商，还是户用储能市场的领跑者。
德业股份的业务版图由“新能源”与“环境管理”两个板块构成。新能源这个板块，公司瞄准户用储能、工商业储能和分布式光伏并网发电，提供备电、成本削减及绿电消纳的完整方案；环境管理板块，则涵盖了除湿机、太阳能空调以及热交换器等成熟产品。
财务报告是衡量公司实力的标杆。招股书信息揭示，德业股份正处于业绩高速增长期。2023至2025年期间，公司营收预估为74.80亿元、112.06亿元和122.24亿元；同期溢利预测为17.91亿元、29.60亿元和31.69亿元。步入2026年，增长趋势未减反增。该年早些时候，德业股份实现营收61.80亿元，同比提升约75.01%；溢利达16.10亿元，同比增幅74%。
图片来源：德业股份招股书
7月9日，德业股份发布半年业绩预告，称上半年归母净利润预计在26.68亿元至27.28亿元之间，同比增幅高达75.28%至79.22%。
弗若斯特沙利文的研究数据指出，若按2025年营收计算，德业股份在全球户用储能逆变器市场的占有率达到20.6%，稳居第一。在工商业储能逆变器市场，公司同样位列全球第二，市场份额为20.4%。
图片来源：德业股份招股书
海外市场依赖度高，贸易壁垒风险加剧
德业股份有着从宁波出发的全球化发展故事。目前，公司业务已覆盖全球六大洲150多个国家与地区。
即便德业股份顶着“全球户储逆变器龙头”的称号，招股书也揭示了其营收构成的一个特点：对海外市场的极大依赖。
数据显示，德业股份的海外收入占比逐年增长。2023年时是58.0%，到了2024年比例升至70.9%，2025年达到79.7%。2026年前4个月，海外营收占比甚至高达87.6%。其中，欧洲市场成为主要增长引擎，同期该地区的营收占比达到45.3%。
这种高度依赖外部市场的状况是一把双刃剑。一方面，它使德业股份从欧洲及亚非拉等地区的能源危机中获益；另一方面，也增加了公司面临的地缘政治冲突、贸易壁垒及汇率变动的风险。
每经记者留意到，尽管海外市场收入占比很高，但2025年北美市场对德业股份总营收的贡献仅为4.7%。在美国可能实施的逆变器产品禁令背景下，这或许表明，即便遭遇极端的贸易保护措施，德业股份的主体业务受影响程度应该有限。
尽管如此，随着公司海外收入比例持续上升，相关的政策风险也随之增大。除了在招股书中提示这些风险外，德业股份是否已制定出相应的应对策略？针对这些问题，每经记者于8月6日通过德业股份公布的邮箱发送了采访请求，发稿前未收到回复。
此次港交所IPO资金的明确用途，是以资本促进全球化的发展扩张，这是德业股份的战略考量方向。
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