长期美债收益率再度攀升至数十年峰值后，美国政府迅速采取行动应对。8月19日，美国财政部发表声明，宣布大幅提升长期名义债券的流动性支持回购操作规模，单次操作的上限将从20亿美元增加至40亿美元。这一政策调整计划在2026年9月9日启动，有效期持续至11月4日结束。财政部补充说明，将在11月4日的季度再融资会议上，公布后续的回购规模计划。美国财政部在声明中解释道：“此次规模提升，意在为长期名义债券市场提供更为充裕的流动性支持。”
公告发布后，长期美债收益率出现明显回落，30年期美债收益率最低下探至5.194%。受此影响，美股指数期货普遍上涨，道琼斯指数期货上涨0.43%，标普500指数期货涨0.35%，纳斯达克100指数期货增0.33%。现货黄金价格也继续攀升，涨幅接近3%，报价4461.524美元/盎司。现货白银价格则成功突破65美元屏障，当日涨幅超过3%。
在同一日，美国财政部还组织了160亿美元的20年期国债拍卖活动。由于近期长期美债收益率的持续上涨，此次拍卖备受市场关注。数据显示，8月17日，美国30年期国债收益率达到了5.31%，创下2007年6月以来的最高点。同日，20年期国债收益率为5.30%，10年期国债收益率则报4.72%。就在上周，美国财政部已经连续进行了两场关键性的长期国债拍卖。10年期国债的得标收益率为4.683%，创下19年来的最高水平；30年期国债的得标收益率高达5.216%，是有记录以来25年来的最高值。
美国30年期国债的认购倍数为2.39，与过去6次类似拍卖的平均倍数2.36相接近，这表明市场需求虽未完全消失，但投资者对高收益率的追求日益明显。正如道明证券的美国利率策略主管根纳季·戈德堡所指出的，尽管市场存在不利因素，但长期债券需求依然存在，只是投资者追求更高的回报。
美国财政赤字和债务负担持续引发担忧。当前，美国联邦政府债务总额已接近40万亿美元大关，且距离41.1万亿美元的债务上限仅差一步之遥。分析师认为，投资者对美国财政政策的不满情绪日益增强。凯投宏观的首席市场经济学家乔纳斯·戈尔特曼评论说，“投资者对财政上的过度开支已显示出明显的不耐烦。”
AI行业的发展也影响了供需关系。据报道，AI资本开支大幅增加，导致市场上出现了大量长久期企业债券。华泰证券的研究指出，AI行业的融资规模迅猛增加，且融资方式多以中长期债券为主，这种趋势加大了高评级债券的供给压力，从而对美债需求形成了抑制作用。尽管美国的长期财政可持续性问题可能推高利率，但是近期美国财政部更多地采用增发短期国债来应对财政赤字，中长期债券的净供给量相对稳定，因此财政供给问题或许并非本轮利率上升的主因。
与此同时，美债市场正面临国际投资者的逐步撤离。美国财政部公布的6月份的国际资本流动报告(TIC)显示，海外投资者在该月持有的美国国债总额从9.371万亿美元降至9.299万亿美元。日本作为美国最大的海外债券持有国，其6月份的持仓规模减少了264亿美元，降至1.116万亿美元。
美联储主席凯文·沃什对于未来利率走势的表态一直模糊不清，这种不确定性无疑为已经承受多重压力的美债市场增添了更多变数。中航证券的首席经济学家董忠云表示，政策走向的不确定性增加，使得持有长期债券的投资者需要承担更大的风险，因此他们自然会要求更高的回报。
作为全球资产定价的基准，美债收益率的变动对所有金融市场都产生了连锁反应。今日市场普遍下跌的情况，有市场人士认为与对海外国债利率上升的担忧密切相关。东方财富证券研究所的副所长、首席策略官陈果指出，这类情况通常是个缓慢变化的过程，无需过度恐慌，至少不会因为单一因素导致市场持续急跌。“没有必要过分紧张。”
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