宇树科技成功在科创板挂牌，成为“人形机器人第一股”。
8月19日，这一天对于宇树科技意义重大。公司正式登陆科创板，开盘时股价飙升近630%，达到1100元，总市值迅速突破4400亿元，市盈率一度飙升至近800倍。若以开盘价估算，中一签（500股）的新股收益高达47.46万元。到收盘时，股价有所回落，报收于845元，但涨幅仍保持在460.34%。
《纽约时报》报道，分析人士认为宇树科技的上市将成为观察人形机器人资本市场走向的风向标。分析人士指出，宇树的定价，首次为全球尚处起步阶段的人形机器人市场，建立了一套坐标系。
上市前夕，美国市场调研机构Smart Analytics Global（SAG）发布的数据显示，在2026年上半年全球人形机器人出货量排行榜中，智元机器人已超过宇树科技，位居全球第一。
宇树科技的上市，不仅标志着公司的重大突破，也为观察整个行业的发展方向、估值逻辑、以及竞争格局提供了绝佳的视角。
首日开盘暴涨630%，资本市场为何如此追捧？
高开背后，反映了市场对行业龙头的热烈期待。
首先，“人形机器人第一股”的独特地位带来了稀缺性的溢价。从今年3月20日IPO获受理到正式挂牌，宇树科技仅用时5个月，这一速度在行业内堪称迅速。作为A股市场上首个纯正的人形机器人标的，宇树科技获得了市场的极高估值。据Wind数据，年内科创板上市的14只新股首日开盘涨幅均超过64%，但发行价都没有超过宇树科技的150.80元。
此前，建银国际曾以2026年32倍目标市销率测算，预计宇树科技合理的市值约为1090亿元；市场部分观点则预期市值可能达到2000亿元。而今日早上的开盘市值达到4449亿元，已经超过了乐观预期。
其次，市场对人形机器人万亿级远期市场有所预期。SAG数据显示，2026年上半年全球人形机器人出货量预计为1.91万台，同比增长274.5%；全年出货量预计可达约6万台，到2030年，出货量有望增加至50万台。
国新证券研报表明，“超高市盈率所隐含的核心假设是：宇树科技在未来数年内需以远超行业均速的增长来支撑当前估值。这一价格买的不只是2026年的业绩，更是市场对人形机器人远期万亿级市场的提前折现。”
再者，明星股东的存在激发了市场的热情。梁文锋旗下深度求索、幻方量化和九章资产合计获配约119.16万股，浮盈超过11亿元。雷军创办的顺为资本关联方Astrend IV持有1610.6万股，浮盈超过152亿元。美团系则是宇树科技持股比例最高的外部股东，合计持股约3512.36万股，浮盈超过333亿元。此外，腾讯、红杉中国、经纬创投、阿里巴巴、蚂蚁集团等顶级投资机构均在投资组合中包含了宇树科技。这些顶级投资人的支持，极大地增强了市场信心。
最后，宇树科技的业绩显著增长为基本面提供了有力支撑。2023年至2025年，公司营收从1.59亿元增长到16.99亿元，复合增长率为226.78%。归母净利润从2023年的亏损1114.51万元增长到2025年的2.78亿元。特别是在2025年，人形机器人业务收入达8.68亿元，同比增长711.2%，首次超过了四足机器人业务的收入，占总营收的51.09%。
南开大学金融学教授田利辉评价宇树科技为整个赛道设定了一个“估值锚”。
国新证券的研报进一步指出，宇树科技的上市将带来三个层面的行业格局重塑：
第一，确立估值锚。目前，未上市但具身智能的头部公司估值已达200-300亿元。宇树在二级市场的表现将成为这些公司后续融资和IPO定价的重要参考。
第二，加速行业洗牌。宇树科技的上市将影响后续机器人企业的IPO时点，资本市场的标准也将有所调整。
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