【01、】
财联社8月20日讯（编辑 潇湘）周三（8月19日）成为焦点，20年期美债标售活动前夕，美国财长贝森特展现了主导作用，有效安抚了债市情绪。仅仅在两周前公布季度回购安排后，财政部于周三宣布，将10年至30年期国债的流动性支持回购操作上限翻倍，单次操作额将从最高20亿美元增至至少40亿美元。
这份调整具体涉及10年至20年期以及20年至30年期的国债，新规计划于2026年9月9日生效，并维持至2026年11月4日。
这一消息促使30年期美债收益率当天快速回落近10个基点，跌至5.18%，距离2007年以来的最高纪录大幅缩减。美元指数也录得盘中三个月来最大单日下跌。
国债回购计划由美国财政部官员于2023年重新启动。这一机制最早出现在20多年前，当时美国政府拥有预算盈余，会回购并注销那些成本较高的债券。现阶段的回购计划旨在提升市场流动性，因为交易员更倾向于持有最新发行的特定期限基准债券，导致旧债券交易活跃度降低，交易成本随之升高。
贝森特去年就有过相关表述，他提到国债回购计划是美国财政部应对美国国债市场混乱时，"可以动用的工具箱"里的一个选项。
周三公告的时机最具冲击力，这点绝非偶然。财政部两周前才发布季度再融资报告，这次的调整可以说是临时紧急措施。多位分析师指出，公告的时间选择本身就传递了明确信号：官员们对当前状况存有忧虑。
财政部透露，会在适当时候发布更新的回购计划，并计划在2026年11月4日的季度再融资会议上商讨未来的回购规模安排。
市场观察到：“变相OT”已然启动……
数名业内专家表示，特朗普政府突然增加长期国债回购规模的举动，让人联想到美联储的“扭转操作”（Operation Twist）。该策略的核心是卖出短期债券并买入长期债券。美联储上一次实施这一策略是2011年，目标是将债券收益率调低。
当时，尽管美联储已下调短期利率以推动经济从大萧条后的恢复期中走出来，但长期国债利率依然高企，推高了各类贷款成本，从而削弱了央行的政策效果。
当前，美国经济表现远优于过去。然而，自美伊战争爆发以来，债券市场持续抛售，长期国债收益率触及2007年来的峰值，这让决策者倍感压力。不仅政府借贷成本上升，临近国会选举，民众也面临更大的利息支出挑战。
美国财政部长贝森特长期将10年期国债收益率视为衡量政府运作效能的关键指标，故其周三迅速介入的行动并不令人意外。尽管如此，德意志银行的策略师们仍从这一行为看到了后危机时代美联储行动模式的回响。
德意志银行策略师George Saravelos在其报告中言简意赅：“‘扭转操作’将启动。”他将此举称为一种“温和的金融压制”。
在此之前，贝森特已经通过增发短期国库券，来应对近2万亿美元的年度赤字，以此缓解长期利率压力。部门近期发布的指导意见进一步引发市场猜测，一些分析师认为他可能通过直接减少部分债券发行来加速这一进程。
本月早些时候，贝森特为支撑日元出手，此举被视为防止日本抛售美国国债的必要手段。作为美国最大的海外债主，若日本进一步减持美债，可能引发市场剧烈动荡。
过去数月美债收益率不断攀升背后并无单一导火索——对不断增长的国家债务、高于预期的通胀，以及人工智能领域企业债券发行的担忧都发挥了作用。对美联储主席凯文·沃什的质疑也是其中的原因之一。今年5月，特朗普任命沃什担任美联储主席，此前特朗普多次批评沃什的前任未能进一步降息，这种态度加剧了市场对美联储政策方向的担忧。
网友评论