界面新闻记者 朱咏玲
界面新闻编辑 楼婍沁
“非洲纸尿裤大王”乐舒适8月20日于广州举行了业绩发布会，遵循惯例，现场特意开辟了区域，用于展示运自非洲的产品——婴儿纸尿裤、卫生巾以及湿巾。
正是依靠将产品逐一或逐片销售给当地消费者，乐舒适才在非洲市场脱颖而出，稳居纸尿裤和卫生巾销量榜首，并在近些年里实现了高速增长。2026年上半年，乐舒适的营收同比增长了30.7%，达到3.33亿美元，净利润也提升了46.0%，达到了7582万美元，约合人民币22亿元和5亿元。
乐舒适脱胎于长期从事非洲贸易的广州森大集团，其核心业务是为非洲、拉美等新兴市场提供卫生用品销售。
这是一片颇具吸引力的市场。新兴市场具有出生率高、人口年轻化的特点，随着经济发展，卫生用品的渗透率有望实现显著提升。
不过，挑战与风险同样不容忽视。鉴于覆盖国家众多，市场呈现高度分散与多元化的状态；而供应链、分销渠道、人才团队等基础设施建设尚不完善，需要企业自主开拓；再加上地缘政治、经济政策、社会文化、公共卫生等方面的不确定性，使得营商环境复杂多变。
乐舒适能够在非洲市场占据领先地位，关键在于其掌握了三项核心优势——整合全球供应链、实施本地生产、构建深度分销体系。
具体而言，乐舒适将采购自全球的原料在非洲的工厂内进行生产，再通过极为细密的分销网络将产品铺向当地城乡。配合上低于国际大牌的定价策略，使得其成功占领了可观的市场份额。
在业绩发布会上，乐舒适的产品展示让远在中国的观察者对其非洲业务模式有了更直观的了解。
例如，一些营销策略鲜明地体现在包装设计上。
界面新闻记者在现场观察到，为贴合当地民众审美，乐舒适的产品包装普遍色彩鲜明，并印有品牌聘请的非洲国民级女明星作为代言人。
除了标准的大包装规格，所有产品均推出了小包装版本，意在降低购买门槛，适应不同的消费能力。不同尺寸的卫生巾被组合装在一个透明小袋里销售，正好满足女性在生理周期的使用需求，这个小袋本身也可作为赠品供消费者重复使用。
甚至还有卫生巾被设计成了类似阿尔卑斯棒棒糖的连袋枕式包装，每袋内含两片卫生巾，小卖部和市集摊贩可以将它们突出陈列——在非洲，这确实是卫生用品销售的主导渠道。
图片来源：界面新闻 朱咏玲
乐舒适将增长归功于上述三大能力体系的持续作用、新兴市场的潜力持续释放，以及报告期内不同国家和地区经营环境相对稳定可控。
管理层透露，上半年，乐舒适在多数经营区域受益于汇率优势。另外值得一提的是，中东局势对供应链成本的影响尚未显现，甚至在第二季度，由于竞争对手“供应链协调不佳”，乐舒适还抓住了机会，进一步扩大了市场份额。
这与乐舒适管理层在上一届业绩会上释放的信号相印证，其曾表示，中东冲突对全球供应链的影响，从中期看对乐舒适是“机遇大于风险”，因为资源在紧张时更倾向于向头部企业集中，这对中小企业打击更大。
尽管如此，短期的成本压力仍不可避免。乐舒适管理层预计，2026年第三季度和第四季度，原材料成本将分别上涨5-6%和7-8%。另外，考虑到下半年的汇率波动有限、费用率维持稳定，预计全年营收和净利润增幅将在25%左右，与2025年的增幅持平。
不过，乐舒适管理层也提及，2026年非洲和拉美的经济状况好于预期，而2027年可能不会持续，但仍比几年前的状况要好。乐舒适的长期目标是在保持年收入增幅不低于15%左右。
图片来源：乐舒适
乐舒适未来的增长潜力主要集中于渠道拓展和产品创新两个方面。在渠道方面，乐舒适除了继续在核心市场深化深度分销体系，还将布局拉美市场；在产品层面，新品的推出、多品牌的运营以及多品类的覆盖也会带来新的增长点。
乐舒适的拉美业务重心放在秘鲁，因为对比其他国家，秘鲁的经济增长和人口状况更具备吸引力；其次是中美洲的萨尔瓦多。近一年来，乐舒适在萨尔瓦多和秘鲁的工厂相继投产。
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