【导读】长江存储IPO进入新阶段
中国基金报记者 泰勒
A股市场迎一位“重量级”新秀。
8月21日，长江存储控股股份有限公司科创板IPO审核状态录得“已受理”，标志着国内头把交椅的3D NAND闪存IDM企业正式叩响A股资本市场大门。
根据长江存储公示的招股说明书，公司本次计划抛出19.8亿股至24.3亿股，占比发行后总股本的区间为10%至12%，并配备超额配售选择权。中信证券、中信建投证券联手担任联席保荐人及主承销商角色。
单季净赚334亿元，已超往年全年两倍水平
招股书披露，长江存储是一家集芯片设计、晶圆制造、封装测试及系统解决方案等于一体的半导体存储器IDM企业，核心产品为NAND Flash，服务于企业服务器、数据中心、消费电子等细分市场。
依据公司引用的TrendForce数据，2026年第一季度，长江存储在全球NAND Flash生产商中，无论销量金额抑或出货量，均位列全球第三、中国头名。
财务表现上，2023年至2025年，公司营业收入数据分别为187.44亿元、452.03亿元和631.85亿元；归母净利润则为亏损191.81亿元、盈利67.71亿元和盈利142.11亿元。这显示公司于2024年逆转亏损，2025年归母净利润同比实现翻番。
展望至2026年第一季度，长江存储业绩实现跨越式增长：期间实现营业收入470.42亿元、归母净利润333.79亿元、扣非归母净利润331.72亿元。单季度归母净利润就达到2025年全年约2.35倍。
业绩显著提升，主要得益于当前存储芯片价格上涨周期的影响。
招股说明书表明，长江存储整体毛利率从2023年的5.45%，攀升至2024年的32.49%、2025年的35.30%，2026年第一季度高达76.77%。其中，NAND Flash产品2026年一季度毛利率达到78.73%。
公司解释，2025年第四季度至2026年第一季度，全球闪存需求旺盛助推NAND Flash产品价格迅猛上涨。2026年第一季度，公司NAND Flash产品平均单价比2025年全年平均水准上涨172.72%，存储芯片平均单价增长218%；同期，单位成本实现下降。
2026年第一季度，公司NAND Flash产品营收达到452.38亿元，同比增长393.38%。公司指出，当前NAND Flash供需缺口持续扩大，产品价格再度上涨，是营收高速增长的关键因素。
330亿元资本将流向产线升级和研发投入
就本次IPO，长江存储预备筹集的资金扣除发行费用后，将投向两个项目，总投资额为330亿元。
其中，208亿元指定用于“长江存储量产线技术升级项目”，重点在于购置工艺设备，同时对既有设备进行现代化改造，促进现有产品向更高代次、更强性能的3D NAND产品迭代；剩余122亿元则用于研发相关计划，构建存储器研发平台，推动技术开发及前瞻性技术探索。
重要股东阵容中包含大基金一期、二期
股权结构显示，长江存储现阶段并无控股股东和实际控制人。
发行前股权分布情况是，湖北长晟位列第一大股东，占比26.54%；芯飞科技持股25.35%；国家集成电路产业投资基金一期、二期各自持股11.97%和11.38%；光谷产投、国芯基金分别占有9.25%股份和5.90%。
招股书提及，公司持股10%以上的四名股东比例相差无几，且均未突破30%，不存在单一股东足以对股东会决策产生决定性作用。追溯至主要出资主体，公司关键出资方涉及湖北省国资委、武汉市国资委、东湖高新区管委会，以及国家大基金一期、二期，这些主体共同参与公司重大经营事务的决策，因此公司不具备实际控制人。
公司提示潜在风险
公司提醒，全
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